2023年以来房地产行业受到政策力挺但复苏仍然缓慢

2023年以来，房地产行业受到政策力挺，但复苏仍然缓慢，行业整体表现平淡。在此背景下，部分房企依旧表现出强大的韧性，业绩稳中有进。

华发股份是典型的代表之一。8月29日晚，华发股份(600325.SH)发布2023年半年度业绩报告，期内，公司实现营业收入314.78亿元，同比增长22.88%;净利润25.32亿元，同比增长6.59%;归母净利润19.26亿元，同比增长2.08%。

营收利润同步增长，在当下整个行业中是非常罕见的。华发之所以能做到这一点，与公司强劲的销售有很大关系。

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整体来看，2023上半年市场回暖并不明显，2023年上半年，TOP100房企销售总额为35682.3亿元，同比微增0.1%。期内，华发跑赢大市，实现全口径合约销售769.3亿元，同比增长55.76%，位列中指研究院销售榜单第14名，较上年同期提升3位;并以563.2亿元的权益销售金额位列权益销售榜单第10位，行业排名创历史新高。

回款端，华发股份实现销售回款510.03亿元，同比增长67%，资金“回血”能力强劲;经营性现金流量净额332.97亿元，同比增长152.02%，现金流充裕稳健。

深耕聚焦成果显著，补仓优质土储

华发股份在房地产领域深耕细作 40 余年，形成了“立足珠海、面向全国”的发展思路，重点布局一二线高能级城市，已进驻全国近 50 个重要城市，打造了超200个精品项目，服务业主超百万人。

销售的强劲增长，是华发股份战略布局的成果。分区域来看，华发由上海、杭州、南京等重点城市组成的华东大区完成销售 406.16 亿元，销售占比 52.80%，压舱石地位进一步稳固;珠海大区完成销售 140.63 亿元，销售占比 18.28%，有效巩固珠海龙头地位;华南大区完成销售 183.40亿元，销售占比 23.84%。

房地产市场点状复苏，北上广深及成都、杭州等高能级热点城市成为本轮楼市回暖的主力军，而华发股份项目多布局于该等城市，抗风险能力强，韧性足，是华发销售增长的重要原因之一。

另一方面，华发通过全新优+产品体系 5.0，深化配套与住宅同步交付，产品力、配套力和服务力全面提升受到市场广泛认可。

公开数据显示，华发股份在上海凭借201.48亿元的业绩跃升2023年1-7月上海房企权益销售金额排行榜TOP 2席位，华发四季河滨两次开盘均去化98%以上;闵行古美华府一、二期认筹率均高达3倍以上，连续两次开盘即“日光”，热销47.64亿;华发半岛华庭“二开二罄”，首开认筹率高达499%。

2023年以来，土拍市场分化加剧，一二线核心城市成为房企补仓重点，华发亦积极参与其中，据统计，华发股份上半年通过公开竞拍、合作、旧改等方式，斩获优质新项目11个，均位于上海、广州、深圳、成都、杭州等一线、强二线城市，有效夯实发展后劲。克而瑞2023年上半年全国房地产企业新增货值排行榜显示，华发股份新增货值198.5亿元，排名第十六位。

值得一提的是，2023年前7月，华发在最热门的城市上海接连斩获虹桥中央商务区地块、松江洞泾轨交地块两宗“明星地块”，以89.83亿元的拿地金额位列全国房企上海新增土储TOP5。

优质的一二线土储将有效提高华发销售去化潜力，也为日后经营发展提供有力的保障。

降本控费，三道红线保持“绿档”

当人口红利与土地红利逐渐褪去，地产商经营的思维也在逐步转变，向管理要效益，成为一众房企高质量发展的要求。

2023年上半年，华发股份通过大运营体系赋能，推动“管控”、信息化管理、标准化建设等，强化运营力和成本力管控，实现多举措实现降本增效，提升经营效益。期内，公司的管理费用为8.57亿元，同比下降6.31%。

财务健康的企业经营发展的重要基础，多年来，华发股份坚持财务稳健原则，现金流健康稳定，严控负债规模，持续优化融资结构。

2023年上半年，华发的综合融资成本下降17个bp至 5.59%，处于行业低位。财务费用同比降低26.81%至1.47亿元。

截止报告期末，华发股份的短期借款为12.62亿元，一年内到期的长期借款197.16亿元，一年内到期的应付债券60.3亿元，三者合计270.1亿元，而华发股份手持货币资金达566.63亿元，覆盖短债无压力。

此外，于报告期末，华发股份的剔除预售款后的资产负债率及净负债也同样符合三道红线的“绿档”要求，公司长期有息负债占有息负债总额的比例持续保持八成以上，债务结构合理，信用类借款比例下降，财务结构健康稳健。

在市场信心尚未修复之际，华发依旧保持融资渠道畅通，并积极拓展融资渠道。2023年上半年，华发股份首单 Pre-Reits 项目及类Reits 次级份额转售顺利落地，首次实现自持次级债券盘活;60 亿向特定对象发行股票项目申报已获上交所审核通过。

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