西部利得盛丰衍：量化基金表现非常强收益的原因有两个

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8月11日，AI大模型资本产业论坛暨第九届上市公司年会在北京举行。吴晓求、田轩、周鸿祎、冯俊兰、武超则、余兴喜、胡锡进、赵伟、盛丰衍、于海宁等专家学者、企业掌舵者、金牌分析师、明星基金经理齐聚。深入探究人工智能赋能与发展、活跃资本市场、后市投资机会等热门议题。特别策划专访节目，本次请到西部利得基金主动量化投资总监、基金经理盛丰衍分享他的投资心得。

盛丰衍表示，量化基金表现非常强超额收益的内在原因有两个。第一个，是小市值占优。量化基金可以够买很多股票，股民更愿意去下沉市值，所以量化基金有个特性，它的持仓市值中位数较小；而传统的主观基金，需要对每个公司进行研究，因此股票市值中位数较高，当小市值占优的时候，就意味着量化基金可能有更大的概率占优。

第二个优势是动量和反转因子。不断有增量资金的时候动量因子会有效，而从2022年到现在。增量资金相对匮乏，市场反映出的是反转逻辑，在反转特性的市场环境下，量化基金就能把握的很好。所以从21年到现在，量化持续占优。大票转小票的趋势，恰恰由量化基金所成就。

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